외교부

1.  최근 뉴욕증권거래소(NYSE)와 Euronext가 통합에 합의하였고, NASDAQ이 런던증권거래소(LSE) 지분의 25% 인수 등 국제거래소간 통합이 활성화되고 있는바, 주요 내용은 아래와 같음.(주뉴욕총영사관 06.09일자 보고)

2.  최근 국제거래소간 통합 움직임

ㅇ 전세계 증권거래소의 움직임은 크게 볼 때 (i) 기업공개(2006년 3月 뉴욕증권거래소, 향후 동경, 한국, 밀란 등 예정), (ii) 상호 M&A를 통한 몸집불리기와 시너지 창출 등으로 볼 수 있음.

ㅇ 이 같은 현상은 금융의 국제화와 다국적기업활동이 보편화됨에 따라 이들 기업과 투자자들의 편의를 위해 증권거래소도 국가간 경계가 허물어지게 된데 기인

< 세계주요 증권거래소 : 2005기준 >

① 거래소간 국제통합의 최근 이니시어티브는 NASDAQ의 LSE 인수 시도임.  

     ※ NASDAQ은 LSE 주식을 평균 22.40불에 4번에 걸쳐 25.1% 인수(13.7 억불), LSE 경영진은 동 인수시도에 대해 소극적 입장 (영국법에 의거 NASDAQ의 나머지 지분인수는 6개월후 가능)

② NASDAQ의 선제에 대응하여 NYSE와 Euronext도 합병발표

ㅇ Euronext는 독일계 B?rse가 제의한 M&A를 거부하고, NYSE와 1:1 합병에 합의

    ※ Euronext는 파리, 암스테르담, 브러셀, 리스본이 합병된 증권, 파생상품 국제거래소  

ㅇ 총 20명의 이사중 11인 NYSE, 9인 Euronext 담당 (CEO는 현 NYSE 회장 John Thain, Deputy CEO는 Euronext CEO Jean-Francois Theodora)

ㅇ 이번 합병이 될 경우 세계시장에서 NYSE·Euronext의 우세가 더욱 현저해질 전망

세계 100대 회사중 80개 상장, 27조달러의 시가총액 등  

① 미국의 NYSE, NASDAQ의 경우 Enron 사태이후 미국상장기업에 강화된 회계감사(Sarbanes Oxley법)로 인해 외국기업의 미국상장이 크게 축소

     ※ 2000년의 경우 다국적 기업 국외상장중 90%가 뉴욕에서 상장되었으나, 현재는 10% 정도만 뉴욕에서 행해지고 있음.

② 세계금융시장이 파생상품, 선물이 다양화되고 있으나, 미국의 경우 증권거래소와 선물·파생상품간 규정이 엄격하여 NYSE의 파생 상품거래소 진출이 어려움 → 따라서 유럽 최대 파생 상품거래소인 Euronext와의 합병은 NYSE로는 큰 시너지 효과

③ 전세계 24시간 거래(seamless), 주식, 채권, 파생상품을 통합거래 할 수 있는 기술혁신과 단일거래소를 지향할 수 있게됨.  

   ※ 예를 들어 세계적 큰손들의 경우, GM의 주식, 채권 등 다양한 상품을 동시에, 전세계에서, 언제나 거래할 수 있기를 희망

④ 다만, 이 경우 국내적으로는 주식, 선물, 파생상품별로 감독규정 및 규제차이, 국제적으로는 관할 국가간 감독권의 이행상충, 통합에 따른 독과점관련 등 문제점도 제기되는바, 점검필요

3.  시사점  

ㅇ 미국과 유럽의 증권거래소 M&A가 더욱 촉진될 전망

NYSE와 Euronext의 통합에 이어 여기에 밀란, 스페인증권거래소도 이에 참여 예상

• NYSE가 Euronext와 통합 선물, 파생상품을 거래함에 따라 뉴욕선물거래소(NYMEX)와 시카고선물거래소(CME) 등도 캐나다거래소 등 인수 움직임.

• 독일의 Borse 거래소도 NYSE에 대응하여 Euronext에 대한 인수제의중